美东时间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步(bù)加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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